小米一季度财报发布后第二天，MiMo 先有了新动作。

就在刚刚，小米告示 MiMo-V2.5 系列 API 长期降价，最高降幅 99%，Token Plan 同价位用量升迁至 5 至 8 倍。几天前，DeepSeek 刚把 V4-Pro 的 2.5 折优惠改成长期价。小米此次跟进，意味着 MiMo 正在以更低门槛加快参与大模子竞争。

"从短期来看，咱们濒临成本周期、需求周期和竞争周期三重周期重复的挑战；历久来看，咱们正进入 AI 重构东说念主车家全生态的新阶段。"昨日，在一季度事迹电话会议上，小米集团总裁、集团联合东说念主卢伟冰这么笼统小米现时所处的位置。

本年一季度，存储涨价把压力传导到系数结尾硬件产业。在这种压力之下，小米却交出了一份更显韧性的财报。

以前几个月，AI 做事器、HBM、DRAM、NAND 需求同步上行，全球存储供需被再行拉紧。TrendForce（集邦参议）数据自大，2026 年一季度惯例 DRAM（内存）合约价环比飞腾 90% — 95%，NAND Flash（闪存）合约价环比飞腾 55% — 60%。

这轮涨价不是小米一家公司遭受的短期扰动，而是手机、PC、IoT 等结尾硬件企业共同濒临的行业变量。

卢伟冰在电话会上也提到，早在旧年第三季度，小米就判断这一轮内存成本飞腾周期是一个"超等周期"。

财报自大，小米一季度实现收入 991 亿元，经诊治净利润 61 亿元，综合毛利率 22.0%。在存储价钱飞腾、结尾竞争加重的布景下，小米仍然守住了接近千亿元的单季收入范围。

这背后，是小米"东说念主车家"生态下的产业结构，仍是具备了抗争行业性风险的基座。

电话会议上，卢伟冰点出了这组数据中的结构变化：手机对集团毛利孝敬从原来的 31% 降到 20%；IoT 毛利孝敬从 24% 升到 28%；汽车新业务从原来的 0% 升到 25%。

另一方面，小米莫得遴荐在压力期平缓对 AI 的插足，而是鉴定地向 AI 押注畴昔。

本年 3 月，小米集团首创东说念主兼 CEO 雷军，在春季新品发布会上暗示，畴昔三年小米将在 AI 领域至少插足 600 亿元，本年 AI 领域研发和成本插足将进步 160 亿元。

"在硬核的科技赛说念里面，小米可能相对低调，但实质上鼓舞的速率可能比外界看到的要快好多。"发布会上，雷军这么追想说念。

看成小米自研大模子，MiMo 系列模子是小米在 AI 领域的进击工夫底座。一季度财报中提到，MiMo-V2.5-Pro 在通用智能体技艺、复杂软件工程、长程任务等维度达到全球顶尖 Agent 模子水准。

在成本插足方面，小米 CFO 林世伟在电话会议上暗示，2026 年以来，小米仍是回购进步 80 亿港元股票，进步旧年全年回购范围；公司还将央求 200 亿港元回购规画，若是取得股东批准，将在畴昔 12 个月本质。

在短期事迹承压的周期里，回购是一种更径直的表态：小米仍然驯顺我方的历久价值，因为 AI 的种子仍是破土发芽。

从财报看，小米莫得在存储涨价周期里了债细心。手机高端化、汽车高端势能、IoT 陆续在全球范围内寻找增长极。

一季度财报中，小米智妙手机收入 443 亿元，出货量 3379 万台；智妙手机 ASP（平均售价，即单台手机平均卖价），同比增长 8.2%，创历史新高；智妙手机毛利率 10.1%，环比升迁 1.8%；中国大陆高端智妙手机销量占比达到 23.5%。

卢伟冰在电话会上提到，小米在一季度主动戒指了中低端居品出货和渠说念库存，动态饶恕渠说念库存健康度。

笔据 Omdia 数据，2026 年第一季度，小米全球智妙手机出货量商场份额为 11.3%，连气儿 23 个季度排名全球前三。小米在全球 47 个国度和地区的智妙手机出货量排名前三，在全球 65 个国度和地区排名前五。

濒临存储涨价的上游压力，卢伟冰暗示："咱们不会浅薄地把成本的飞腾线性转嫁给消费者，而是会再行定位用户需求，通过对居品矩阵升级、软件优化，和愚弄自身的运营技艺在范围和利润中取得均衡。"

他还提到，小米旧年三季度瞻望到这一轮内存飞腾周期后，里面定下过一个原则：仍是上市的老居品尽量不涨价；若是必须涨价，"最佳是终末一个涨价的，况且涨幅最佳是最小的"。

存储涨价最容易挤压中低端机型，小米还能推动 ASP 上移，高端化即是成本周期里更进击的缓冲垫。

雷同的品牌上探，也在汽车业务里陆续发生。

一季度，小米智能电动汽车及 AI 等改动业务收入 199 亿元，其中智能电动汽车收入 190 亿元，其他关系业务收入 9 亿元。

小米一季度共托付 80856 辆新车；甘休 3 月 31 日，小米汽车已在中国大陆 143 个城市开业 490 家汽车销售门店。

据易车 2026 年 1-4 月晦端销量排名，小米 SU7 稳居 20 万以上纯电轿车销量第一，小米 YU7 位列 SUV 销量第二，两款主力车型稳占高端新动力主流商场。

电话会上，卢伟冰提到，小米汽车业务"仍是走出了最勤劳的时刻"。林世伟也提到，一季度国内新动力大盘销量同比下落进步 20%，小米仍托付 80856 辆新车，同比增长 6.6%。

几天前，小米刚刚发布了新款车型 YU7 GT，起售价 38.99 万元。雷军在发布会上称其为"纯血 GT "，定位为符合远程旅行的跑车级 SUV。

卢伟冰在电话会上败露，YU7 GT 在纽北赛说念取得 7 分 22 秒收成，刷新 SUV 圈速记录。他还提到，这款车仍是迷惑到三类用户：SU7 Ultra 用户、原来斟酌 YU7 Max 但空闲涨价的用户，以及部分驰骋、良马高性能车用户。

"进步一半的用户，径直选配了 42.99 万的大满配。"卢伟冰说，这一恶果超出了小米预期。

此前北京车缓期间，小米初度系统先容了汽车欧洲研发中心。

小米汽车部 CTO 胡峥楠提到，欧洲研发中心承担高性能车开发、豪华车界说、欧洲用户需求与居品界说等责任；公开报说念也自大，YU7 GT 是小米欧洲研发中心团队深度参与研发的首款车型。

纠合欧洲研发团队的教训，小米汽车的高端化之路，正与其全球化策略高度绑定。

另一边，IoT 业务也在陆续作念大小米的用户生态，让小米不再只靠单一业务守护用户增长。

财报数据自大，米家 App 月活达到 1.170 亿，同比增长 10.0%；小爱同学月活达到 1.693 亿，同比增长 15.5%；AIoT 平台结合诱导数达到 11.187 亿台，同比增长 18.5%；领有五件及以上 AIoT 诱导的用户数达到 2360 万，同比增长 22.3%。

卢伟冰在电话会上把 IoT 增长拆成几个起首：中枢品类开动全地方自研，新零卖发展带动线下体验，国外快速拓展，以及旧年中国商场国补拉动。

本年以来，开云世界杯官网小米把要点放在国外 IoT 延长、全球电商开拓、各人电出海和土产货化策划上。卢伟冰提到，甘休 4 月，小米全球土产货化商场达到 33 个。

他还给出一组空间判断："国外商场大概是国内商场的两倍。但 IoT 在咱们里面的收入占比，国外大概只占到国内的二分之一。"这也意味着，IoT 国外仍然有很长的增长坡说念。

米家、小爱和各人电的增长，说明小米"家"这一端仍是不是手机的从属品。一季度，小米 IoT 毛利率环比升迁到 25.2%，境外 IoT 收入创历史新高。

这标明，"东说念主车家"正在协同进化成小米的用户基本盘，不消只靠某一项业务扛增长，也给后续 AI 技艺进入平素生计留住了更稠密的进口。

小米作念 AI，一直以来被打上了"跨界玩家"的印象，但本年以来，MiMo 系列大模子用实力诠释：作念 AI，小米是谨慎的。

电话会议上，卢伟冰说："若是咱们不作念我方的大模子，对基座模子的剖析永恒是或隐或现。只消端到端掌捏中枢工夫，才能委果作念出有各异化竞争力的居品。"

本年 3 月，小米发布面向 Agent 期间的旗舰基座模子 MiMo-V2-Pro，以及 MiMo-V2-Omni、MiMo-V2-TTS。

雷军此前在微博中称，MiMo-V2-Pro 在 Artificial Analysis 全球大模子综合智能名次榜上位列全球第八，按大模子品牌排名全球第五。

MiMo-V2-Pro 此前以匿名模子容颜在 OpenRouter 测试。MiMo-V2-Pro 在发布会后很快冲到日榜、周榜和月榜第一。

电话会上，卢伟冰补充了更进一步的数据：3 月 31 日当周，MiMo-V2-Pro 周 Token 破钞量纵情 4 万亿。限免收尾后，周均 Token 留存率达到 35%。

小米还于 4 月上线 Xiaomi MiMo Token Plan，包含 Lite、Standard、Pro、Max 四个档位，发达很顺利。

4 月下旬，小米陆续推出升级版 MiMo-V2.5。一季度财报显露，MiMo-V2.5-Pro 在通用智能体技艺、复杂软件工程、长程任务等维度达到全球顶尖 Agent 模子水平。

在 Artificial Analysis 榜单上，MiMo-V2.5 综合智能指数位列全球开源大模子并排第一、全球大模子总排名前五，Agent 指数位居全球开源大模子并排第一。

MiMo-V2.5-Pro 的长程 Agent 技艺格出门色。公开报说念提到，它在北京大学《编译旨趣》课程名堂中，用 4.3 小时、672 次器具调用完成 SysY 编译器开发，并在荫藏测试中取得满分。

此前，小米 MiMo 大模子负责东说念主罗福莉在访谈中暗示，大模子竞争仍是进入第二幕："第一幕是 Chat，主要靠预教育和短高下文对话开释智能；第二幕是 Agent，中枢造成复杂 Agent 框架、多轮长程任务、后教育和强化学习 scaling。"

她还提到，"上一个期间的得胜并不料味着下一个期间的最初"，接下来的赛点是 Agent 后教育。

本年 3 月，Xiaomi miclaw 开启小范围封测。这款居品基于小米 MiMo 大模子构建，和传统 AI 助手比拟，miclaw 领有系统底层技艺、个东说念主高下文技艺、多模态交互技艺和主动本质技艺。

4 月以来，miclaw 已先后障翳手机、平板、PC、Mac 和有屏音箱等多结尾，并成为国内首批通过中国信通院手机端智能助手 Claw 评估的手机端智能体。

"畴昔手机将会从‘操作器具’升级为东说念主的‘本质助理’和‘数字分身’。"电话会议上，卢伟冰这么说说念。

他同期暗示，小米的跨端上风在于以用户为中枢，把用户属性、用户系念数据和系念体系买通。畴昔，miclaw 还会进入可一稔、电视、汽车等更多结尾。

光显，小米的 AI 技艺建造要点在"平素 Agent 场景"上：电脑处罚文献，音箱秉承语音，手机完成阐发，米家诱导本质径作。这些平素链路，正在为手机、家电和车机后续的体验升级埋下伏笔。

横向对比科技行业的一季度，手机、PC、IoT 皆在消化存储涨价，与此同期，AI 又是一个前期插足雄壮、报酬周期很长的进化意见。

电话会上，卢伟冰显露了这么一组数据："手机和 IoT 的中枢业务的策划利润，环比增长了大概近 200%。"

领有络续进化的造血技艺，小米在成本压力下，仍然留出了陆续投畴昔的空间。

本年 3 月，雷军在小米春季新品发布会上暗示："在 AI 领域，咱们本年的研发和成本插足将进步 160 亿元。我驯顺，只消咱们络续插足，小米在 AI 期间一定会交出一份靓丽的答卷。"

吞并天，他还告示，畴昔三年小米在 AI 领域规画插足进步 600 亿元。

勇于大手笔插足 AI，小米的底气恰巧来自主贸易务。

另一方面，寂然模子公司还要找用户和场景，小米的手机、家电、车机和米家等结尾，本人即是 MiMo 落地的进口。

财报数据自大，甘休本年 3 月 31 日，小米全球月活用户达到 7.462 亿，中国大陆月活用户达到 1.958 亿，创历史新高；AIoT 平台结合诱导数达到 11.187 亿台。

而在汽车领域，卢伟冰在电话会议上暗示，本年 3 月，小米慎重发布小米 XLA 剖析大模子架构，让小米援救驾驶从"感知与效法"迈向"连气儿与推理"。

本月，小米在 XLA 基础上，进一步发布并全面开源自动驾驶模子 Xiaomi OneVL：一步式潜空间谈话视觉推理框架。它将 VLA、宇宙模子和潜空间推理三大工夫道路联合到一个框架中，让大模子推理"又快又准"。

小米智驾负责东说念主陈龙在近日的访谈中提到，罗福莉团队"不仅给咱们提供了一个很强的基座模子 Xiaomi MiMo-VL 系列，还与咱们分享了一套教育框架"。

这标明，小米的大模子团队，仍是在小米的业务层深度渗入了模子技艺、教育框架，实现 AI 资源的快速整合落地。

此外，小米的具身智能也在陆续鼓舞。4 月底，小米发布并开源 Xiaomi-Robotics-0 真机后教育全经由；吞并天，小米机器东说念主也现身投资者日现场，与客东说念主互动。

在昨天的电话会上，卢伟冰进一步提到，具身智能机器东说念主是 AI 技艺、芯片技艺、OS 技艺、坐蓐制造技艺的最终整合平台，门槛极高。他判断："机器东说念主将为小米灵通全新的产业空间和商场空间。"

"东说念主车家"生态加持下不休进化的小米 AI，也收到了更多投资者的意思意思。

上月底小米投资者日，花旗曾把 AI 策略聚焦和电动车国外延长视为进击看点；而在这份承压周期里的一季度财报发布后，花旗仍然守护了小米的"买入"评级。

是以，一季度的小米，是一个静待 AI 百花齐放的过程。

一季度财报仍是标明，即使在存储价钱飞涨的承压周期内，小米仍多余力陆续投 AI、汽车和具身智能；200 亿港元回购规画，也开释了公司对历久价值的信心。

存储涨价还莫得收尾，AI 带来的新增长也不会坐窝全面终了。但小米仍是把该作念的事往前推了一步：守住基本盘的同期，把 AI 放进"东说念主车家"的居品链路里。

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